Sem dúvida é o botão mais usado no Windows, e se não é muito usado no Mac é porque a maioria das pessoas usa a visualização multi-colunas, o que é muito útil ao navegar por várias pastas.
Mas se algum dia tivermos outra visualização, podemos estar interessados na pasta pai. Em vez de dar 'para trás', podemos subir para o nível superior, algo que muitas vezes falta e que não temos disponíveis no Finder Como eles apontam nos comentários, podemos fazer com o teclado (cmd + acima) mas não com o mouse.
O download é totalmente gratuito e o aplicativo pesa muito pouco, então ao tentar você não perde nada. No Snow Leopard não parece bom, mas se for na fonte da postagem você pode baixar um ícone que se adapta.
Fonte | máximo
Baixar | Pasta Pai
Command + cursor para cima
mais o comando de cursor para cima também faz isso.